Jefferies оценил долю «европейской Nvidia» на рынке важной для чипов технологии

Малоизвестная немецкая компания SÜSS Microtec занимает больше половины рынка важной для производства чипов Nvidia технологии, заявил 23 сентября Jefferies. На прошлой неделе инвестбанк назвал эту компанию «европейской Nvidia» и допустил подорожание её акций примерно на треть. SÜSS производит оборудование для выпуска чипов, которое использует в том числе TSMC — мировой лидер в этой области. Акции SÜSS в понедельник выросли на 2%. С начала года компания подорожала на 104% — не намного меньше Nvidia.

Детали

На SÜSS Microtec приходится 55% рынка CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) — передовой технологии, которая применяется при создании чипов, написал специалист по торговле акциями Jefferies Уильям Бивингтон в записке, которую цитирует Barron’s. TSMC использует эту технологию для создания важнейших графических процессоров Nvidia, включая серии Hopper и Blackwell, добавило издание. Благодаря этому SÜSS «играет уникальную роль» в Европе в цепочке поставок для Nvidia и нужд искусственного интеллекта, отметил Бивингтон.

SÜSS Microtec — это компания из Баварии с капитализацией примерно в 1,1 млрд евро. Технология CoWoS приносит ей около 30% выручки. 17 сентября другой аналитик Jefferies Оливия Ханичерч впервые присвоила акциям SÜSS рейтинг — и сразу Buy, что означает совет покупать бумаги. По мнению Ханичерч, целевая цена бумаг составляет 76 евро — это было на 41% больше цены предыдущего на тот момент закрытия 16 сентября. Аналитик назвала компанию «европейской Nvidia».

По оценке банка, акции компании сейчас торгуются с дисконтом примерно в 18% относительно других участников отрасли. Этот разрыв в оценках сократится, когда инвесторы лучше поймут потенциал роста компании, считает Jefferies. Значительными драйверами дальнейшего развития SÜSS в ближайшие несколько лет будут «растущие поставки в адрес TSMC», а также распространение сложных микросхем памяти с высокой пропускной способностью, спрогнозировал Jefferies.

Что с акциями

Акции SÜSS 23 сентября подорожали на немецкой бирже Xetra на 2,11% — до 58,1 евро. 17 сентября, когда Jefferies посоветовал покупать бумаги, их стоимость поднялась до 60,6 евро, что было максимумом с 1 августа и почти на 13% превышало цену закрытия днём ранее. В последующие дни котировки немного снизились.

В сравнении с началом 2024 года бумаги SÜSS стоят сейчас на 110% дороже — более чем вдвое. Для сравнения: акции Nvidia выросли за тот же срок на 136%. Причём Nvidia на протяжении большей части года была лучшей акцией в главном американском индексе S&P 500 по росту, пока на прошлой неделе не уступила это звание электрогенерирующей компании Vistra Corp.

Все восемь аналитиков, которые отслеживают акции SÜSS, советуют их покупать, привёл Barron’s данные FactSet. Позитивно на акции смотрят, например, стратеги Deutsche Bank и американского брокера Stifel Nicolaus, добавило издание.